Фондовый рынок. Новый год - новые проблемы.

Отгремели новогодние праздники наступил первый рабочий день биржи и российский рынок вырос на 5-6 %. Дело в том что торги на мировых площадках в новом году начинаются гораздо раньше и кроме того новости поступают постоянно вне зависимости от праздников. И в то время пока на нашем рынке не было торгов на мировых площадках был определенный позитив из за довольно таки не плохих новостей. Как следствие нефть тоже прибавила в цене и перевалила за отметку 80 долларов, что и сказалось положительно на нашем рынке т.к. он очень и очень сильно зависим от котировок нефти. По нефти надо сказать, что подобные цены выстраиваются по совокупности многих факторов но основные тут снижение реальной стоимости доллара и улучшение ожиданий восстановления экономики инвесторами.

И тут после таких не плохих, в общем-то, торгов российский рынок сваливается на 1,5 % за ним и американский рынок не только начинает торги в минусе (что в последнее время бывает довольно часто) но и заканчивает день в отрицательной зоне DJA (– 0,34 %)  NASDAQ (-1,3 %) (чего американцы стараются в последние 10 месяцев вообще не допускать накачивая рынок ликвидностью когда требуется) нефть при этом тоже сильно теряет в цене. Из основных негативных новостей повергнувших американский рынок в уныние можно особенно выделить 2. Во первых, это не очень хорошие показатели торгового баланса США которые показывают зависимость США от импорта а во вторых убыточную отчетность компаний а особенно ALCOA убыток которой за 4-й квартал составил 277 млн. Долл. США вот о последней хотел бы поговорить особенно подробно.

Убыток за 4-й квартал – интересный факт учитывая что за 3-й квартал компанией была получена прибыль в размере 77 млн. Долл. США а конъюнктура цен на алюминий была хорошей как никогда. Для демонстрации этого факта приведу график динамики цен на алюминий за 4-й квартал. График построен на основе информации полученной с сайта Финмаркет

Как видно из графика цены на алюминий на мировых рынках практически весь квартал росли. Безусловно, вполне возможны и запаздывание поступлений от реализации алюминия в выручке (т.к. контракты на текущий период могли заключаться еще по старым ценам) и сезонный фактор но вероятно и другое. Компания могла тем или иным образом перекинуть часть планируемых затрат на 4-й квартал в надежде на хорошую конъюнктуру рынка и возможность заработать в 4-м квартале чтобы покрыть убытки. В итоге не сложилось, не смотря даже на и впрямь хороший рост цен на металлы.

Учитывая, что, по сути, в меру хорошие корпоративные отчетности прошлого квартала и были одним из драйверов роста рынков и надежд на восстановления экономики после кризиса картинка складывается очень интересная. В сущности, очень многое будет зависеть от отчетностей компаний за 4-й квартал 2009 и за весь 2009 год. Какие они будут? Скоро все узнаем. Скорее всего пока США рынок от сильных обвалов удержат однако ситуация в экономике от этого сама собой не улучшится а значит обстановка и дальше будет нестабильной и быстрого роста акций в 2010 году не предвидится.

В заключение хотел бы привести еще одну сравнительную табличку. В таблице указаны показатели минимальных и максимальных значений индекса Доу Джонса с 1970 по 2009 год. и соответственно рассчитаны отклонения максимального значения от минимального.

Из таблички видно что 2009 и 2008 год были рекордсменами по уровню изменений индекса Доу Джонса. При этом в 2008 году очевидно было падение индекса до минимальных значений а в 2009 (с марта по октябрь) был рост индекса. Честно говоря масштаб изменений показателя потрясает т.к. если такие изменения вполне реальны для индексов развивающихся стран (в том числе России) то американский индекс по сути так сильно трясет впервые за последние 40 лет. При этом на самом деле очень резкий рост индекса за столь короткий период (полгода) свидетельствует о том, что реальной экономической подоплеки в этом росте нет зато наблюдаются сильное влияние резко возросшей денежной массы вбрасываемой на рынок. При этом само собой любая система поддерживаемая извне и не базирующаяся на реальной рыночной ситуации становится очень нестабильной и подверженной резким колебаниям из за малейших изменений. Что мы собственно в данный момент и наблюдаем.

Как все будет дальше покажет время. Пока же следим за событиями дальше.